包头地铁被紧急叫停原因 内蒙古包头在建地铁吗
2016年下半年以来，防范系统性风险成为金融业管理的重点，这时再看包头地铁项目，与已经上马投入的资金比较，决策层更看重债务风险能否控制，这才有了包头地铁上马三个月被叫停的事件。

可想而知，这不可能是一个孤案，偿债能力差、未来运营亏损规模高的地铁、机场等基建项目的申请前景未来都不会特别顺利。

在中国的逻辑中，中央部委的审批有两层作用：第一，替代各个主体（地方政府、市场）判断这个项目的可行性、风险；第二，中央部委的批文是一种承诺，金融机构据此向地方政府发放贷款，没有批文也就没有贷款，如果有了批文，哪怕项目没有可行性，金融机构向其贷款也不用担心因此而产生的各种风险。在这种逻辑下，中央部委叫停包头地铁当然是合理的行为，是对过去错误行为的纠正。

长期来看，中国的基建投资应该遵循市场规律，金融机构应当按投资风险（而非批文）决定是否给基建项目贷款，最终弱化项目审批作用，地方政府自然也就可以按需投资，而非不顾自己的实力盲目建设。

□聂日明（上海金融与法律研究院研究员）