一位曾参与实德重组的人士向《棱镜》否定了这个说法，他称实德并未资不抵债。据其了解，徐明事发时所有的债务约140亿元，实德当时资产估值180亿元，即使全部进行切割，实德还能盈余40亿左右。

相较于负债，当时实德系旗下的资产除了分布于哈尔滨、沈阳、大连和重庆、北京等囤地外，主要集中于金融板块，其中包括100%华汇人寿股权、铁岭银行铁岭银行35.89%股权，生命人寿10.79%股权、大连银行5%股权、以及鑫汇村镇银行（大连银行发起组建的村镇银行）15%股权、景顺基金1%股权等。

上述参与重组的人士解释称，“一刀切”意味着实德旗下大部分员工都得裁掉，“这不是个小数字。”按照当时当地政府对实德的要求，不能因债务问题引发群体性事件。

当时，徐明也是希望能够将实德损失降至最低。2012年4月，徐斌将全国所有债权人约至大连，用三天分别与其沟通，更多是为了稳定债权人情绪。

在尚未形成具体止损方案情况下，据上述人士透露，实德每月需要偿还的利息近1个亿。“实德最初的止损原则是一块钱买回来的东西一块钱再卖出去，希望接盘的买家同时能够承担实德最初融资的利息部分。”

这是一种被称为“打包处理”的方案。 但是，打包计划的实施并不顺利。在徐明事发后的两个月里，尽管主动找过来的买家不少，但是，大多公司都是抱着抄底心态而来，并非全盘接收。

就在上文提及的2012年4月底在大连召开的债权人“安抚会”上，获得徐明受权的徐斌提出了“债务打包、资产分块”处理方式，即将实德持有金融、地产等分割为不同资产块分别抵消相应债务包。

上述曾参与重组的人士对《棱镜》称，实德新掌门人徐斌没有徐明的商业头脑，埋头只为偿还债务，甚至在徐明被带走的前半年尚未形成债务重组全盘计划的前提下，徐明按照“债务人先来先处理”的原则，便将实德手中掌握的价值不菲的北京亦庄黄金地块抵债了。因此，当时的受让债权方“其实是捡了个便宜。”

另一位熟悉实德和徐斌的人士称，过去的三年实德属于重伤，相较于徐明，徐斌的处事及资本运作能力都不成熟，尤其是在企业圈和资本市场没有信誉和朋友。“很多项目推进起来，徐斌很吃力，但还是做不好。”

徐斌“偿债心切”的做法，并未缓解实德的债务危机。上述参与过重组者表示，实德在“资产打包处理”的原则下，重组过程问题重重。一方面，有些债权人认为自己所分得的资产包估值不当，另一方面，有些归类打包了的债务团队内部进行资产分割时也是争议不断。事发前半年，除了最初的债权人诉讼外，实德集团又增加了数百个诉讼。

于是，徐斌不得不加快了重组计划。在众多的接盘者中，徐斌选中了出价最高的天津生意人薛景元的元金盛世(全名为元金盛世资本运营中心)及其一致行动人，参与重组华汇人寿100%股权及铁岭银行55.82%股权——实德系最值钱的资产包。

2012年9月14日，双方分别签署《债务重组框架协议》，约定重组方薛景元等以52亿元对价（48亿承债、4亿现金）受让华汇人寿和铁岭银行的五家实德系持股公司——新蓝置业有限责任公司、北京富德投资有限公司、大连三德投资有限公司、大连瑞德投资有限公司、大连万朋房地产开发有限公司——100%股权，最终实现对两家金融机构的重组。

然而，元金盛世参与的债务重组并不顺利。2012年9月，元金盛世先后完成了对实德系旗下公司新蓝置业、北京富德、大连瑞德的股权变更。但是，大连万朋、大连三德却遭遇大连工商局查封等原因，并未完成过户，而元金盛世也因高融资成本等因素不得不转走了14亿元重组款项。徐斌的重组努力再次落空。

一位熟悉元金盛世的人士透露，在参与实德系重组过程中，薛景元的计划是承债为主，拿出少量现金盘活实德的优质资产。

伴随徐斌努力的失败，以及诉讼的不断增多，实德一方向最高院申请将相关诉讼全部集中至大连，从而形成实德债务重组“三缓一集中”的原则，即没立案的暂缓立案，立案没审判的暂缓审理，审判没执行的暂缓执行。