五大原因引发“股灾”

在沪指冲上5000点后，李大霄曾在市场中大声疾呼，让股民远离市场风险。他表示：“当时散户和分析师都陷入狂热，8000点、10000点的大牛市声音不绝于耳。”很多和市场一样疯狂的投资者，向他抛扔来“板砖”。

这场牛市里的股灾，似乎挺有讽刺意味。半年的狂欢，只用了10天就从天堂到地狱。虽然回到了人间，但很多人带着终生无法愈合的伤痛，还有很多人永远呆在地狱里，再无返回人间的机会。当所有人陷入疯狂时，需要有人提醒风险；而市场已经度过最危险的时刻，或许可以反思“股灾”中的得失。到底什么是导致市场短时间内暴跌的“凶手”？

李大霄表示：“市场下跌有五个重要原因。估值过高是A股暴跌的内因也是最重要的原因，从PE、PB以及股息率三个指标来看，估值都已经太高，特别是创业板。第二是去杠杆引发的强行平仓失去控制。目前场内配资大约在2万亿左右，另外场外配资、伞形信托以及民间赌博的配资情况更无法统计。第三是上市公司大股东减持，特别是到今年五月份，大股东减持达到一个高峰。第四，是新股发行以及增发、配股等。中国核电(12.27+8.01%,咨询)和国泰君安(28.8+1.52%,咨询)等类似的大盘股上市融资，给资本的流动性造成一定的压力。第五，双向交易成为股灾的催化剂，包括股指期货和融资融券。”