焦点4

乐视网实控人变更概率有多大？

乐视网目前存在大量的质押股票，如果股价击穿平仓线导致机构强行平仓，那么无论对于贾跃亭、孙宏斌还是乐视网的投资者而言，都将面临风险。

根据乐视网公布的2017年第三季度财报，目前第一大股东贾跃亭所持股数量为10.24亿股，占比25.67%。其中，质押数量为10.20亿股，占贾跃亭所持股份的99.54%。同时，贾跃亭所持乐视网股份全部被冻结。

以乐视网停牌前的收盘价15.33元/股计算，贾跃亭质押的乐视网股份市值达到156亿元。若以机构的最新估值计算，贾跃亭的质押股权账面价值仅为40.04亿元。

乐视1月19日在公告中提示，股票复牌后，若公司股价出现大幅下跌，且贾跃亭无法及时追加担保，金融机构将有权处置上述已质押的股权，并直接导致实际控制人发生变更。

昨日，乐视网称，目前贾跃亭并未表达对所持乐视网股权的处置安排，也未表示不对所持股权在质押机构的质押行为支付补足保证金。如果因股价下跌，贾跃亭也未对保证金进行补足，则其所质押的乐视网股权将由质押机构按照协议条款进行相应处置。

需要注意的是，贾跃亭一部分股权处于司法冻结状态。吴立骏称，股权冻结以后不能转让的，因此无法完成交割，也就不会面临平仓。如果贾跃亭没有作出任何举动，实控人是变更不了的，而未来如果法院将贾跃亭被冻结的股权进行司法拍卖，则会导致实控人发生变更。

除了被法院冻结，还有一部分是贾跃亭用于抵押贷款的股权，这种情况下，债权方可能发起平仓，付亮称，如果贾跃亭面临平仓可能会导致资产被迫以低价变卖，资产贬值的影响也会扩大，“但对于乐视网还是有好处的，有利于融创低成本进来，理清目前乐视网复杂的资本关系。”